地方政府“主导”下的企业重组“婚姻”能走多远﹖

　　日前，本报记者从山东如意集团获悉，坊间传闻多日的山东纺织行业第一并购案尘埃落定，山东如意科技集团?以下简称“山东如意”?已于日前完成对山东樱花纺织集团有限公司?以下简称“山东樱花”?100%的股权收购。目前山东如意的一个工作组包括财务、审计等人员已经进驻山东樱花，进行资产核清。

　　山东如意和山东樱花是在全国纺织业较具影响力的老牌巨头企业，也是山东省济宁市两大支柱性的纺织企业。在长期靠银行贷款高速扩张最终导致资金链断裂的危机下，为了避免山东樱花“崩盘”带来的一系列经济、社会问题，有迹象显示，如意集团是在济宁市政府的授意下接管了这个负债8.9亿元甚至更多债务的“烂摊子”。

　　政府“有形之手”

　　“樱花集团是典型的烂摊子，目前亏损额超过8亿元，已经资不抵债，但在市领导授意下，不接不行啊！”面对本报记者的采访，山东如意集团一位不愿具名的知情人士言词中不无无奈。

　　据该位知情人士透露，如意重组樱花最早可上溯到今年3月22日。其时，山东樱花向济宁市政府报送《关于请求如意集团重组山东樱花纺织集团的报告》，未果；3月26日，山东樱花以樱花集团董事会的名义，请求山东如意重组樱花，依然未果。直到４月初，有消息传出，如意集团董事长邱亚夫个人同意了收购樱花，但其他管理人员，仍坚决拒绝此项收购。而到了4月中旬，如意收购樱花的重组终于完成签字仪式。如意集团承诺，提高工资，缴纳养老保险，退还集资等等。

　　这一路“柳暗花明”的结局，济宁市政府的影响几乎随处可见。作为此项收购案的东家，如意集团的这个签字或许并非那样心甘情愿。

　　据山东樱花集团网站的资料显示，樱花集团资产总额10亿元，拥有控股、参股子公司11个，经营纱、布、服装、纺织化工、家纺制品、投资开发等，曾是全国棉纺织行业50强。但这显然都只是“昨日黄花”。

　　“负债累累”才是这家山东著名纺织企业近年来的真实境况。据如意集团那位知情人士称，短短两年，山东樱花已亏损8.9亿甚至更多债务。由于此前长期通过银行借贷高速扩张，包括兼并周边一些经营不善的棉纺厂，导致资金链断裂，最终只能走到破产或被收购的地步。

　　“山东樱花历史包袱一向比较重，员工及离退休职工比较多，如果山东樱花出现崩盘，将牵涉到山东樱花上千员工的就业安置等问题，就像在山东樱花重组前，其员工为就业已在当地闹得不可开交。”如意集团该位知情人士表示，此次重组无论从哪方面来看，济宁市政府都在其中发挥了关键性的作用。从就业牵扯出的社会安定问题而言，济宁市政府希望通过重组将难题解决。而重组当然首选当地企业，因而在济宁当地规模效益排行第一的山东如意集团成了政府眼中的“不二之选”。

　　对于济宁市政府而言，此次如意重组樱花除了“肥水不流外人田”，还可以为如意集团进一步整合棉纺织产业链。

　　据了解，此前，为整合棉纺织产业链，山东如意集团曾成功收购重组德州澳泰纺织、汶上凤凰纺织、重庆万州海康纺织等企业，并在此基础上，于山东济宁及重庆万州投资兴建了如意高新技术和三峡库区技术纺织两大产业基地。而正是因为盘活数家国内企业的成功案例让如意集团成为济宁市政府眼中的第一选择。
　　目前，如意集团旗下涉及毛纺、服装、棉纺、印染、针织、纤维、色织等多种产业，几乎囊括了国内纺织业的所有门类，其毛纺产业的“山东如意”已成功上市，成为国内纺织板块的“绩优股”。而目前如意集团相关业务也由纺织产业拓展到房地产、酒店管理等产业，成为国内知名的以纺织产业为主的多元化产业集团。

　　如何“消化”过剩产能

　　尽管山东如意集团宣传部部长刘凯在接受记者采访时表示，如意接管樱花是在政府建议下的自愿主动行为。山东如意集团对外的官方说法则是，为了进一步整合产业链，如樱花集团的家纺产业与如意集团的印染产业能够互补。然而，熟知产业市场运作发展的业界人士却对以此目的的重组表示怀疑。他们担心，在政府的“主导”下，这个“资不抵债”、产能巨大的山东樱花会否拖累“绩优股”山东如意？

　　不仅仅是传闻中的8.9亿巨额债务，让业界更为担忧的是目前纺织行业所普遍遭遇的外贸出口压力。

　　在人民币升值、出口退税政策调整、劳动力原材料成本上涨等多种因素发生作用的背景下，国内纺织服装企业遭遇外贸出口萎缩已成为不争的事实。据中国纺织工业协会在山东省的调研显示，2007年山东省纺织服装出口企业因人民币升值账面损失50亿元左右；山东省约30%的出口企业表示，由于人民币升值和退税降低面临亏损，30%的企业表示利润下降1/3左右，40%的企业认为平均利润下降10%-30%。 

　　而山东樱花作为一家有着10亿资本的规模纺企，瞬间却资不抵债，很大程度上因为纺织行业整体外贸市场形势的迅速恶化。

　　公开资料显示，山东樱花先后投资3.2亿元购置了国内外先进设备500多台（套），形成了4万纱锭的高支高密一条龙生产线。并形成了集纺织、针织、印染、纺织机械、家纺制品、服装加工多位一体的复合型产业链，而且扩张势头并未随纺织行业外部环境趋于恶化而有任何调整。就在去年12月26日，山东樱花科技有限公司工业园项目又在任城经济开发区奠基。“樱花工业园”规划占地面积481.2亩，与此同时，樱花纺织还与同省的大海集团、银河集团、新光集团联合起来在柬埔寨合作建厂，以期实现其从纺纱、织布到床上用品一条龙发展的海外扩张计划。

　　分析人士指出，山东樱花扩张速度较快，且很多都是通过银行贷款，而因为纺织行业外贸出口受阻，银行再收缩银根，企业现金流周转压力凸现，加之纺织出口利润挤压，这对以棉纺为主业的樱花集团而言显然构成生存上的巨大压力。

　　事实上，棉纺行业亏损的不仅仅山东樱花一家企业。 一项调查结果显示，截止今年2月底，国内棉纺企业纱、布库存分别达到23.28天、33.85天，创近三年新高。国家统计局也指出，今年1-2月份，国内规模以上棉纺企业亏损面达到20.64%，较去年1-11月份骤然提高了6.8个百分点；而亏损企业亏损额更是大幅增加55.43%，达到11.48亿元。值得一提的是，被市场人士视为观察中国纺织业冷暖的一扇窗口——魏桥纺织日前也被传“已经停产200万纱锭”。

　　由此，在纺织外贸出口“萎缩”及樱花集团过去大量走外销市场的现实情况下，如何为过剩的产能寻找市场？目前看来，如意集团似乎也很难短期扭转山东樱花的颓势。对此，刘凯告诉本报记者，外贸市场的颓势对如意集团而言确实是个难题。

　　“现在的形势就是这样的，几乎所有产业的日子都不好过，并不单是纺织行业的问题。”刘凯表示，“但这并不意味着未来市场还是这样，今后，高端产品将是纺织行业的发展趋势，而如意集团在这方面有很大优势。”

　　刘凯认为山东樱花集团之所以陷入目前困境的原因之一就是因为没有把握住纺织行业的发展趋势，“尽管山东樱花对外宣称他们是做高档产品市场的，但从他们的产品来看，并不属实，因此，今后如意集团可以提升樱花的产品线。”

　　目前如意重组樱花前期工作正在开展，包括对樱花集团注资5000万元，更换高层管理人员，在开发区建立新厂，上新设备，以及提高工资以稳定工人情绪等。 

　　如意“算盘”

　　虽然此次重组看起来并不是一场出于企业“自愿”的主动收购，但山东如意集团在这场“婚姻”中或许也并非一无所获。

　　据了解，山东樱花集团的厂房及办公地址处在济宁市的黄金地段，地价较高，而若按目前纺织行业一贯“退城入园”（即将市中心的纺织厂地皮出让，搬到成本比较低的地方建厂）的作法，樱花集团的土地资产将带来不菲收入。

　　济宁市的一位官员和山东樱花集团相关人士此前亦都证实，山东如意集团想要成立房地产公司，将收购来的樱花集团的土地拿来进行房地产开发。

　　事实上，早在2004年，山东如意在接收原济宁东丽针织厂后，就将收购的厂房进行搬迁，原厂房就被用来做房地产开发。 

　　不过，刘凯对此予以了否认，他表示，山东樱花地产属于国有资产，如意无权也无意将山东樱花厂房用于房地产开发。

　　此外，因为政府协调和解决就业问题的急切，山东如意集团也因此有了些“话语权”。知情人士称，目前山东樱花负债经营，如果真像传闻所说的有８．９亿元负债，而且全部需要山东如意来归还，肯定不现实，山东如意集团显然不会充当这样的“冤大头”。

　　“既然是当地政府的意思，又是这么一桩不讨好的收购，那政府就得答应减免一定债务才行。”山东如意集团知情人士对本报记者表示。 

　　刘凯则向记者表示，此次重组山东樱花与如意集团旗下上市公司无直接关系，主要是整个集团的行为，因此不会影响到上市公司的运营及业绩表现。